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毕马威中国发布2021年一季度《中国经济观察》:出口强劲推动中国经济复苏, 政策调整节奏和疫苗推广速度值得关注| 观点与方案

佚名 来自: 毕马威 2021-02-04

毕马威中国发布2021年一季度《中国经济观察》:出口强劲推动中国经济复苏, 政策调整节奏和疫苗推广速度值得关注

毕马威中国今日发布2021年第一季度《中国经济观察》报告(以下简称“报告”)。报告指出,四季度GDP实际同比增速进一步回升至6.5%,较三季度提升1.6个百分点,好于市场预期的6.2%。从2020年全年来看,中国经济呈现“前低后高”的走势,全年中国经济累计同比增长2.3%,是去年全球唯一实现正增长的主要经济体。与此同时,中国经济总量首次超越百万亿元大关,达到101.6万亿元人民币。毕马威中国首席经济学家康勇表示:“虽然目前疫情出现一定反复,防控任务依然艰巨,但我们认为总体上2021年消费、服务业将保持回缓趋势,工业生产和制造业投资也将继续发挥关键拉动作用,推动中国经济复苏。”报告预计中国经济2021年GDP增速将达到8.8%。

生产方面,四季度以来,随着海外疫情的再次暴发,防疫物资和生活必需品出口订单旺盛,拉动工业生产持续稳步回升。12月规模以上工业增加值同比增长7.3%,分别较上月和去年回升0.3和0.4个百分点,创下2019年4月以来新高。四季度工业产能利用率为78%,较三季度上升1.3个百分点,达到2018年以来的新高。产业加快转型升级,高技术产业和装备制造业实现较快增长。

从需求端来看,随着国内疫情防控取得较好成果,消费市场逐步复苏,消费对经济增长的拉动作用也逐季回升,四季度最终消费支出拉动经济增长2.6个百分点,对经济增长的贡献率上升至39.6%。随着就业形势的持续好转以及居民可支配收入的上升,社会消费品零售总额增速从三季度的0.9%提升至四季度的4.6%,增长了3.7个百分点。从消费类型来看,餐饮消费等服务型消费的恢复速度要慢于商品消费,从消费品看,化妆品、金银珠宝等可选消费增速大幅回落,地产类消费保持了不错的增速。

2020年中国出口逆势增长,全年同比增长3.6%,四季度贸易顺差为2,117亿美元,创下历史新高。全年净出口贡献了28%的GDP增长,为1997年以来最高比例。从出口品类来看,海外对抗疫物资、“宅经济”类电子产品、节假日用品等需求在四季度进一步提升,叠加主要经济体复工复产步伐加快带动外需回暖是出口创下历史新高的主要驱动因素。进口方面,生产动能稳定修复,国内经济持续改善,带动了四季度进口进一步回暖。据报告测算,2020年中方自美方进口《中美第一阶段经贸协议》中相关货物部分总金额约为1,004.6亿美元,为2020年预计目标任务的58%。

面对复杂多变的世界形势和仍处于早期的经济复苏,去年年底的中央经济工作会议强调要科学精准实施各类宏观政策,保持政策连续性、稳定性、可持续性,不急转弯,努力确保经济运行在合理区间。

针对2021年的财政政策,中央经济工作会议提出,要继续保持积极的财政政策,注重提质增效、更可持续;保持对经济恢复的适度支出强度,增强国家重大战略任务财力保障,在促进科技创新、加快经济结构调整、调节收入分配上主动作为,抓实化解地方政府隐性债务风险工作。我们预计财政赤字率将从去年3.6%的高位降至3%左右,地方政府专项债发行额度也将缩减。贷款延期还本付息政策适度延长有助于化解不良贷款率的上升,但也应关注地方政府融资平台、中小微企业相关债务风险。

会议提出在货币政策方面,稳健的货币政策要灵活精准,合理适度。保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配;在宏观杠杆率方面保持基本稳定,处理好恢复经济与防范风险的关系。我们认为今年货币政策将延续疫情后出台的一系列应急措施,并适当采取灵活温和调整,预计宏观杠杆率小幅回落,流动性环境将较去年有所偏紧。在结构方面,央行继续强调精准滴灌,延续对实体经济和重点工作任务的支持,预计小微企业、科技创新和绿色发展将获得较大的金融支持力度。

2021年是我国“十四五”规划的第一年,具有重要的意义。实现科技和产业链自主可控,防范化解金融风险,扎实提升居民收入扩大内需,推动改革开放相互促进将为构建双循环的新发展格局打下坚实的基础,并为我国实现第二个百年奋斗目标开好局。

国际方面,当前境外疫情和世界经济形势依然复杂严峻。进入四季度以来,新冠肺炎疫情在欧美等发达经济体重新恶化。去年12月以来,一些国家已经对辉瑞-BioNTech联合研发疫苗,莫得纳(Moderna)疫苗,中国国药、科兴等疫苗批准紧急授权使用。截至1月22日,全球疫苗接种超过6,000万剂疫苗,但疫苗的普遍使用尚需时日。由于全球在下半年经济状况好于预期,IMF将去年全球经济增长上调0.9个百分点至-3.5%,并将今年全球经济增长预期上调0.3个百分点至5.5%,同时将2022年增长预期调整为4.2%。预计全球主要经济体将在今年延续宽松政策和财政刺激,全球经济将从深度衰退中缓慢修复。 全球主要经济体有望于今年二季度逐渐放开疫情防控措施,工业生产、住宿餐饮等密集接触类经济活动将加速回缓,并带动经济复苏。也需要注意的是,为应对疫情,很多国家推出的巨额经济刺激方案,预计将给未来全球金融市场带来更多的不确定性。此外,当前疫苗接种仍以发达经济体为主,疫苗在全球大批量的生产、分发和注射依然需要一定时间。未来全球经济复苏仍将是缓慢、不均衡、且充满不确定性的过程。

在政策分析部分,本期报告对2020年四季度政府发布的重要政策和相关热点事件进行了梳理和解读,内容包括:稳步推进碳排放交易市场机制建设,促进气候投融资发展;新能源汽车产业规划发布,定调未来15年发展方向;房地产贷款集中度管理正式实施,防范化解房地产金融风险;加强金融活动全面监管;深圳先行示范区建设提速等等。

毕马威中国首席经济学家康勇表示:“我们预期今年中国经济将持续复苏,为十四五开局打好基础。但也要看到目前内外部环境依然有很多不确定性,政策调整节奏和疫苗推广速度是企业需要重点关注的两个因素。”

-完-

毕马威简介

毕马威在中国内地、香港和澳门营运的成员所及关联机构统称为“毕马威中国”。

毕马威中国在二十五个城市设有二十七家办事机构,合伙人及员工约12,000名,分布在北京、长沙、成都、重庆、佛山、福州、广州、海口、杭州、合肥、济南、南京、宁波、青岛、上海、沈阳、深圳、苏州、天津、武汉、厦门、西安、郑州、香港特别行政区和澳门特别行政区。在这些办事机构紧密合作下,毕马威中国能够高效和迅速地调动各方面的资源,为客户提供高质量的服务。

毕马威是一个由独立的专业成员所组成的全球性组织。成员所遍布全球146个国家及地区,在2020财年拥有接近227,000名专业人员,提供审计、税务和咨询等专业服务。各成员所均为各自独立的法律主体,其对自身描述亦是如此。毕马威国际有限公司是一家英国私营担保有限公司。毕马威国际有限公司及其关联实体不提供任何客户服务。

1992年,毕马威在中国内地成为首家获准中外合作开业的国际会计师事务所。2012年8月1日,毕马威成为四大会计师事务所之中首家从中外合作制转为特殊普通合伙的事务所。毕马威香港的成立更早在1945年。率先打入市场的先机以及对质量的不懈追求,使我们积累了丰富的行业经验,中国多家知名企业长期聘请毕马威提供广泛领域的专业服务(包括审计、税务和咨询),也反映了毕马威的领导地位。


 

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